大商所:为“两板”量身定制风控体系


最后更新:2017-07-03 / 围观:117 次 / 来源:中国绿色时 / 作者:佚名
  
  
  742902  据12月11日资讯报导:
  
    12月6日,大连商品交易所“两板”期货设计人员李坤坤在接受《中国绿色时报》记者采访时表示,针对“两板”品种特点和期货市场运行规律,交易所设置了一套较为严密地风险防范体系,能够有效防范风险,确保“两板”期货地平稳运行。
  
    李坤坤介绍,大商所根据现行地交易规则和风险管理办法,对“两板”期货交易实行包括涨跌停板、保证金、投机头寸限仓、大户报告、强行平仓、异常情况处理和风险警示等制度,形成了一套较为完善地风险控制措施。
  
    以保证金制度为例,“两板”期货地保证金设置在沿用已有品种做法地基础上,还针对“两板”特点进行了设计。一是一般月份最低交易保证金设置为合约价值地5%,为涨跌停板幅度地1.25倍。上市初期本着“稳步上市、功能逐步发挥”地原则,交易保证金暂定为7%,待品种运行稳定后,再回复至5%地水平。二是根据合约持仓量调整最低交易保证金水平。纤维板和胶合板期货地持仓基数分别设定为50万手和16万手。持仓分别小于等于50万手和16万手地,保证金设定为5%;超过50万手和16万手后,保证金设定为7%。三是临近交割月合约保证金设计上,也设置了合约价值地10%和20%两个梯度。
    当“两板”期货合约出现连续停板时,交易所将提高涨跌停板幅度和保证金水平。
  
    为防止出现市场垄断,“两板”期货实行限仓制度。结合纤维板和胶合板地表观消费量,期货公司持仓限额分别设定为16万手和6万手,期货公司地持仓限额比例设定为25%。
  
    对非期货公司会员和客户地持仓限额设置上,基本思路是交割月份持仓限额从严,以防范交割风险;一般月份持仓限制适当放松,以保证行业客户规避风险地需求。
  
    上世纪90年代,我国期货市场也曾上市过胶合板期货。当时国内曾有8家交易所上市过胶合板期货品种,交易较为活跃、有市场代表性地为印度尼西亚产和马来西亚产进口胶合板中地“三夹板”。不过,由于交易标地物为进口胶合板,受进口政策地限制,可供交割量相对紧张;同时,当时国内缺少有代表性地生产企业,且国内外板材价格关联度低,特别是当时正处于我国期货市场清理整顿阶段,与合约相配套地制度规则不甚完善,市场风险控制能力较弱,多种因素致使交易过程中发生多起风险事件,最终导致胶合板期货退市。
  
    “‘两板’期货是否会重现当年地风险?这地确是个挑战,但我们对此充满信心。”大连商品交易所党委书记、理事长刘兴强在上市首日报导发布会上说,“20年后地今天,木材行业格局已经改变,我国纤维板、胶合板已经由主要依赖进口转为国产为主,形成了可以支撑期货市场发展览地现货基础。更为重要地是,经过近20年地发展览,我国期货市场有了质地变化,法规制度不断完善,风险控制能力明显增强,监管能力显著提升,市场整体步入了健康有序发展览地新阶段。”
  
    我国是世界上最大地纤维板、胶合板生产国和消费国。2016年,我国纤维板产量为5554万立方米,占全球总产量地53.4%,消费量为4185万立方米;胶合板产量为1.4亿立方米,约占全球总产量地51.8%,消费量为1.3亿立方米。纤维板和胶合板出口分别占全球贸易量地13.9%和37.1%。
  
  

  
  

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