根盆网 盆景知识 苗木业需求受实体经济影响下滑 绿大地股价受影响

苗木业需求受实体经济影响下滑 绿大地股价受影响

绿大地(002200)前三季度实现收入2.45亿元,增长32%;净利润5905万元,增长30.3%,EPS为0.70元。基本符合预期。

苗木业需求受实体经济影响下滑 绿大地股价受影响

业绩增长速度比中报时加快,是收入增速加快、毛利率提高共同作用的结果,费用率比中报时也有所下降。

业绩构成与我们年初的预测有所不同,绿化工程收入大幅增长。根据我们推算,绿化工程收入增速超过200%,苗木销售增速可能低于10%。

这似乎印证了市场对苗木行业需求受实体经济下滑影响的担忧。公司对此的解释与中报类似,是根据市场形势主动调整销售策略的结果,行业需求与产品价格并未发生明显变化。据公司介绍,四季度苗木销售进度将大大快于前三季度。

我们认为,绿化苗木行业在实体经济下滑的时候很难独善其身,但其受影响程度很可能远低于其他周期性行业。为此,我们略微下调了09-10年苗木销售增速。但这并不影响我们对公司、行业中长期的基本判断。

据了解,公司在江西丰城市丰水湖公园建设项目中,部分使用了自产的苗木,该项目工程金额就达到5900万元,加上苗木销售,总造价超过亿元。这种“产品%2B工程”的综合服务模式省去了苗木流通环节的费用,有利于提升整体盈利能力。

基于苗木行业可能受经济增长放慢影响,我们小幅下调了绿大地09-10年的业绩预测,调整后绿大地08-10年EPS预测为1.05、1.43、1.95。

我们认为,绿大地短期股价将有一定压力,但并非来自基本面,而是12月份的小非解禁,因此我们建议投资者短期内保持谨慎。小非解禁后,该股票的流动性有望得到明显改善。

绿化苗木行业受益于城镇化过程,以及人们美化居住环境的需求,值得长期看好。因此,我们仍然维持长期增持评级,目标价40元。

本文来自网络,不代表根盆网立场,转载请注明出处:https://www.genpen.com/admin/42238.html

作者: 根盆网

盆景、根艺、根雕、木雕、奇石

联合国粮农组织林业委员会第十九次会议在罗马举行

怎样栽培五针松

返回顶部